انخفضت أسعار النفط خلال شهر مايو، مسجلة خسائر شهرية تزيد عن 5%، حيث تواجه أسواق النفط العالمية توقعات اقتصادية ضعيفة وتحول اهتمام الصناعة إلى التطورات الأساسية المتعلقة بمستويات العرض والطلب التي قد تتشكل في الأشهر المقبلة. .
وأدت المخاوف بشأن بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة ممتدة إلى مزيد من الضغوط الهبوطية على الأسعار، حيث يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف الاقتراض، مما قد يؤدي إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي وتقليل الطلب على النفط.
ويتوقع العديد من خبراء السوق أن يظل النفط الخام في نطاق 79 دولارًا إلى 85 دولارًا في الربع الثالث من عام 2024، ويعتقد بنك جيه بي مورجان أن سعر خام برنت سيبلغ متوسطه 84 دولارًا للبرميل في عام 2024 و75 دولارًا في عام 2025، ويتوقع أن تفعل الأسواق ذلك. تمديد تخفيضات الإنتاج حتى النصف الثاني من العام الجاري لدعم الأسعار وتتراوح بين 70 و90 دولارًا للبرميل في عام 2024.
وتتعرض سوق تجارة النفط منذ عام 2022 إلى صدمات خارجية مختلفة، بما في ذلك الحرب المستمرة في أوكرانيا، والتي عطلت سلاسل التوريد وتسببت في تقلبات في أسعار الطاقة العالمية، بالإضافة إلى احتمال فرض عقوبات جديدة على الدول المنتجة للنفط. وفي سياسات الإنتاج وتصاعد الحرب في الشرق الأوسط، يمكن أن تؤثر التغيرات في أنماط استهلاك الطاقة بسبب النمو الاقتصادي أو الانكماش بشكل كبير على أسعار النفط.
سيتي بنك يخفض توقعاته لسعر خام برنت إلى 74 دولار للبرميل
وعدل سيتي بنك توقعاته لأسعار خام برنت لعامي 2024 و2025، مشيراً إلى مخاوف بشأن فائض محتمل في المعروض، مع الاعتراف بإمكانية ارتفاع الأسعار على المدى القريب بسبب التوترات في الشرق الأوسط. وخفض سيتي بنك توقعاته لسعر خام برنت في 2024 بمقدار دولار واحد إلى 74 دولارا للبرميل. وأجرت مراجعة أكثر جوهرية لتوقعاتها لعام 2025 وخفضتها من 10 دولارات إلى 60 دولارًا للبرميل، وتعكس هذه التغييرات توقعات السوق. سيكون هناك وفرة في العرض في السنوات المقبلة على الرغم من المخاطر الجيوسياسية الحالية التي قد تتسبب في ارتفاع الأسعار بشكل مؤقت.
وتعكس بيئة السوق الحالية توازنا دقيقا بين قيود العرض وتقلبات الطلب. ويُنظر إلى قرار أوبك+ بتمديد التخفيضات على أنه إجراء لتحقيق الاستقرار في الأسعار وسط هذه التقلبات. ومع ذلك، فإن فعالية هذه التخفيضات تتأثر في كثير من الأحيان بمستويات امتثال الدول الأعضاء وإنتاجها. ردود فعل منتجي النفط من خارج أوبك، وخاصة في الولايات المتحدة.
ويشير تحليل البنك إلى فائض كبير في عام 2025 حتى لو واصلت أوبك+ تخفيضات الإنتاج حتى نهاية ذلك العام. وتشير هذه التوقعات إلى أن مشكلة زيادة العرض قد تستمر، مما يفرض ضغوطًا هبوطية على الأسعار على الرغم من أي اضطراب جيوسياسي على المدى القريب.
كما قام بنك باركليز بتعديل توقعاته لسعر خام برنت وخفضها بمقدار 8 دولارات إلى 85 دولارا للبرميل لهذا العام. وعلى الرغم من التخفيض، أكد بنك باركليز أن أسعار النفط ربما لا تزال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، مما يشير إلى إمكانية إجراء تعديلات مستقبلية مع تطور الظروف. سوق.
تأثير أوبك على ديناميكيات جانب العرض
على جانب العرض، تنقسم البانوراما: من ناحية نحو أوبك + ومن ناحية أخرى تجاه الموردين من خارج أوبك.
ومنذ عام 2022، أعلنت أوبك بلس عدة تخفيضات في الإنتاج، بما في ذلك تخفيضات طوعية من قبل أعضاء رئيسيين مثل المملكة العربية السعودية وروسيا، وهما أكبر المنتجين في المجموعة وتحملا وطأة التخفيضات في الاجتماع الأخير لأوبك. علاوة على ذلك، تم الإعلان عن تمديد تخفيضات الإنتاج لمدة تصل إلى شهر واحد في يونيو 2024. إلا أن الاجتماع الأخير فشل في إقناع السوق لعدة أسباب. أولاً، تحدثت وسائل الإعلام عن التأخير الأولي للاجتماع (وإن كان لفترة وجيزة). ونتيجة للخلافات الداخلية، ترددت بعض الدول الأفريقية، بما في ذلك أنجولا ونيجيريا، في خفض حصصها الإنتاجية، ووقت انعقاد الاجتماع أعلنت أنجولا التي انضمت إلى المجموعة في عام 2007، أنها ستنسحب من المجموعة. وأنغولا ليست الدولة الأولى التي تغادر أوبك. كما فعلت قطر في يناير/كانون الثاني 2019، من بين دول أخرى.
علاوة على ذلك، فإن توقيت خروج أنغولا في هذه المرحلة الصعبة التي تمر بها أسواق النفط أثار الشكوك حول تماسك المجموعة، وبالتالي نفوذها، وثانياً، وهو الأهم، أن التخفيضات المعلنة لم يتم تنفيذها على أنها مهمة بما يكفي لتغيير المسار الأسعار، خاصة عندما مددت السعودية روسيا وأجرت روسيا تخفيضاتها المعلنة سابقا، وفي الوقت نفسه، استمر إنتاج النفط الإيراني، المعفي من الحصص، في الزيادة داخل أوبك.
لكن العامل الرئيسي الذي يشكل إمدادات النفط في عام 2023 والمتوقع أن يستمر في ذلك هذا العام هو النمو السريع خارج أوبك +، وخاصة من الولايات المتحدة (التي تحدت التوقعات مرة أخرى وسجلت رقما قياسيا جديدا للإنتاج في عام 2023). فضلا عن منتجين آخرين مثل غيانا والبرازيل. ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من انضمام البرازيل إلى المجموعة في اجتماع ديسمبر الماضي، إلا أن البرازيل ذكرت بوضوح أنها لن تقبل أي قيود على الإنتاج.
وعلى الرغم من أنه من المتوقع أن يتباطأ نمو العرض من خارج أوبك+ في عام 2024، فمن المتوقع أن يتجاوز نموه الطلب، مما يزيد الضغط الهبوطي على الأسعار. وستكون قدرة أوبك+ على الحفاظ على التضامن والانضباط ضرورية إذا أرادت ضمان عدم ارتفاع الأسعار بشكل كبير. في الشريحة الهبوطية.
توقعات بتمديد أوبك قيود العرض حتى النصف الثاني من العام
وأجرت أوبك بلس سلسلة من تخفيضات الإنتاج منذ نهاية 2022، في ظل ارتفاع معدلات الإنتاج من الولايات المتحدة ودول أخرى غير أعضاء وتزايد المخاوف بشأن توقعات الطلب في الوقت الذي تكافح فيه الاقتصادات الكبرى مع أسعار الفائدة المرتفعة للسيطرة على التضخم . وستعمل مجموعة إنتاج النفط على التوصل إلى اتفاق معقد سيتم الاتفاق عليه في يونيو سيسمح للمجموعة بتمديد بعض تخفيضات إنتاج النفط العميق حتى عام 2025.
وتقوم المجموعة حاليا بخفض مستويات الإنتاج بنحو 5.86 مليون برميل يوميا، أي ما يعادل 5.7% من الطلب العالمي. وتشمل تخفيضات الإنتاج نحو 3.66 مليون برميل يوميا من أعضاء أوبك بلس، صالحة حتى نهاية 2024، ونحو 2.2 مليون برميل يوميا. يوميا من التخفيضات الطوعية من قبل بعض الأعضاء والتي تنتهي في نهاية يونيو.
وعلى الرغم من تخفيضات الإنتاج الكبيرة، يتم تداول أسعار خام برنت بالقرب من أدنى مستوياتها هذا العام عند 81 دولارًا للبرميل، انخفاضًا من أعلى مستوى عند 91 دولارًا في أبريل، تحت ضغط ارتفاع المخزونات والمخاوف بشأن نمو الطلب العالمي.
وأمام هذه الأخبار، خفضت وكالة الطاقة الدولية، ومقرها باريس، توقعاتها لنمو الطلب على النفط في عام 2024، مما تسبب في اتساع الفجوة مع أوبك بلس فيما يتعلق بتوقعات الطلب العالمي على النفط لهذا العام. يرسل الخلاف بين وكالة الطاقة الدولية وأوبك إشارات متضاربة حول قوة سوق النفط في عام 2024.
والفجوة بين وكالة الطاقة الدولية وأوبك أصبحت الآن أوسع مما كانت عليه في وقت سابق من هذا العام، عندما وجد تحليل لرويترز أن الفجوة البالغة 1.03 مليون برميل يوميا في فبراير كانت الأكبر منذ عام 2008 على الأقل.
عدم اليقين بشأن الطلب في المستقبل والصحة الاقتصادية
أحد العوامل المسببة لهذا الاختلاف في التوقعات هو التوقعات بشأن نمو الطلب على النفط، والذي بدوره يتحدد إلى حد كبير من خلال صحة الاقتصاد.
وتبدو الفجوة واضحة في البيانات التي تنشرها وكالة الطاقة الدولية وتقارير سوق النفط الشهرية التي تصدرها أوبك. وفي تقرير وكالة الطاقة الدولية الذي صدر في يناير الماضي، توقعت الوكالة أن يتباطأ نمو الطلب على النفط بنحو النصف هذا العام للحاق بالركب. 1.2 مليون برميل يوميا، مقابل نمو قدره 2.3 مليون برميل يوميا. وعلى النقيض من ذلك، تتوقع أوبك في عام 2023 أن يظل الطلب على النفط قويا وأن ينمو بمعدل “صحي” يبلغ 2.2 مليون برميل يوميا، أي ضعف معدل وكالة الطاقة الدولية. وتمثل التقديرات الواردة في كلا التوقعين، وخاصة آسيا والصين، غالبية هذا النمو، ولكن هذا الجانب ليس مؤكدا على الإطلاق.
وتعد الصين ثاني أكبر مستهلك للنفط في العالم بعد الولايات المتحدة، وكانت المحرك الرئيسي لنمو الطلب على النفط منذ بداية هذا القرن ومن المتوقع أن تظل كذلك لسنوات عديدة عندما أعلنت الصين في ديسمبر 2022 أنها ستتخلى عنه. ومع ذلك، كشفت الأشهر التالية تدريجياً عن مشاكل هيكلية في الاقتصاد: قطاع عقاري مثقل بالديون، وارتفاع معدلات البطالة بين الشباب، وانخفاض ثقة المستهلكين والمستثمرين. تتبدد أثناء الليل. وبين عشية وضحاها، من المتوقع أن يتباطأ نمو الاقتصاد الصيني هذا العام إلى 4.2% مقارنة بنحو 5% العام الماضي، وهو أدنى مستوى له منذ عقود.
السيناريوهات
وحتى عندما لا تنخفض إمدادات النفط، هناك قلق متزايد من أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار. في بداية الحرب في أوكرانيا، توقعت بعض المؤسسات أن تتجاوز الأسعار 300 دولار للبرميل، كما حذر كثيرون من أرقام ثلاثية. الأسعار بعد اندلاع الحرب بين الاحتلال الإسرائيلي وحركة حماس.
ويعتمد تأثير الجغرافيا السياسية على أسواق النفط أيضاً على مقدار “وسادة الأمان” الموجودة في النظام. وهذه الوسادة هي القدرة الفائضة التي تعرف بأنها «حجم إنتاج النفط الذي يمكن تفعيله والحفاظ عليه خلال 30 يوما». لمدة 90 يومًا على الأقل.” وحذر بنك جيه بي مورجان من أن انخفاض الطاقة الاحتياطية يؤدي إلى علاوة مخاطر إضافية تبلغ حوالي 20 إلى 30 دولارًا للبرميل.
وتتركز القدرة الاحتياطية العالمية من النفط في دول منظمة أوبك، وكلما خفضت المجموعة إنتاجها، زادت قدرتها على تجديد تلك القدرة. واليوم أصبحت القدرة الاحتياطية لدى منظمة أوبك لإنتاج النفط الخام أعلى كثيراً من متوسطات الأعوام الخمسة والعشر الماضية. وهو في ثالث أعلى مستوى منذ أكثر من 20 عامًا. ومن خلال خفض الإنتاج لمنع الأسعار من المزيد من الانخفاض، ساعدت أوبك أيضًا على منع الأسعار من الارتفاع. وسواء كان ذلك مصممًا بعناية أو ببساطة نتيجة لتخفيضات الإنتاج، فقد حقق الكارتل هدفه على المدى الطويل. سبب الاستقرار . سوق.
من المرجح جدًا: سيحاول الساسة منع صدمات العرض قبل الانتخابات
لا يزال يتعين علينا رؤية المزاج الحالي من النشاط والمشاعر الهبوطية الذي يهيمن على توقعات سوق النفط لهذا العام، ويمكن أن يتغير إذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية، خاصة في الشرق الأوسط، وتسببت في خسارة كبيرة في العرض. ومع ذلك، من المحتمل أن يكون هناك العديد من اللاعبين المهمين. عليك أن تعمل بجد لتجنب هذا السيناريو. سيكون عام 2024 هو العام الانتخابي الأكثر أهمية في التاريخ، وستكون الانتخابات الرئاسية الأمريكية هي الأقرب للمتابعة، وبالتالي فإن صدمة العرض اللاحقة وارتفاع أسعار النفط لن يبشر بالخير لأولئك الذين يسعون إلى الفوز الانتخابي.
تحميل ثيمات ووردبريس مجانيةقم بتنزيل ثيمات ووردبريس المجانيةتحميل أفضل ثيمات ووردبريس تحميل مجانيتحميل أفضل ثيمات ووردبريس تحميل مجانيتحميل كورس يوديمي مجانا
